La normativa dirigida a la protección del inversor, exigiendo la necesidad de realizar cuestionarios de conveniencia e idoneidad con anterioridad a que el cliente contrate determinados productos financieros, requiere una constante actualización, sobre todo, con el objetivo de asegurar que los clientes tengan realmente los conocimientos y experiencia necesarios. En anteriores entradas del blog, pusimos de relieve la publicación en el año 2022 de una Guía Técnica de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en este sentido.
Considera la CNMV que es fundamental la información que emplean las entidades financieras para evaluar la conveniencia de las operaciones de su clientela minorista, particularmente cuando estas se refieran a productos complejos. La CNMV se muestra especialmente preocupada con el requisito de que se asegure que la información que tienen disponible es adecuada, coherente, exacta y esté actualizada, así como que se empleen criterios prudentes, que eviten sobrevalorar los conocimientos y experiencia de los clientes y, en particular, su nivel real de cultura financiera.
Efectivamente, desde la anterior Guía del año 2010 en esta materia se cree fundamental ajustar los criterios para llegar a la información adecuada, si bien se considera vigente la anterior Guía de dicho año, debiéndose principalmente adaptarse las prácticas, metodologías y procedimientos que la CNMV considera adecuados para el cumplimiento de la normativa de aplicación en el ámbito de evaluación de la conveniencia.
Se aplica esta Guía obviamente a los instrumentos o productos financieros, incluyendo expresamente los depósitos estructurados, y tiene por destinatarios principales las entidades de servicios de inversión y los clientes minoristas. Distingue entre el test de conveniencia e idoneidad a efectos de valorar los conocimientos y experiencia, remitiendo en este último a las Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) del año 2018.
En próximas entradas del blog, seguiremos analizando estos nuevos criterios publicados por la CNMV.
Miguel Lafita
Profesor del Máster en Asesoramiento Financiero de la UPV
Este post es la segunda parte de una serie de entradas sobre el mismo tema, en el que vamos profundizando sobre el nuevo test de conveniencia.
Entra aquí para ver la primera parte
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