La CNMV aprueba el Código de buenas prácticas de inversores

El objetivo del Código es promover una mayor implicación de los accionistas importantes como son los inversores institucionales y los gestores de activos en la vida de las sociedades en las que invierten. La estrategia, conocimiento, implicación y voto de estos importantes actores en las sociedades con mayor peso en la economía es determinante para encauzar sus modelos de gestión y gobernanza hacia la eficiencia y sostenibilidad en el largo plazo.

El Código está dirigido a los inversores institucionales (compañías de seguros y reaseguro de vida y fondos de pensiones de empleo) y a los gestores de activos (S.G. de instituciones de inversión colectiva, SG de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, las sociedades de inversión que no hayan atribuido la gestión a una gestora, las empresas de servicios de inversión y entidades de crédito que presten servicios de gestión discrecional e individualizada de carteras).

Y, por último, dentro de los proveedores de servicios se ha incluido únicamente a los asesores de voto (proxy advisors).

La adhesión es voluntaria, por tanto, la CNMV entiende que las entidades adheridas al Código de buenas prácticas de inversores se comprometen a aplicar la totalidad de sus principios según el modelo británico de “aplicar y explicar”. No obstante, se ha establecido un periodo transitorio de tres años, durante el cual las entidades adheridas podrán aplicar el criterio de “cumplir o explicar” en su informe anual, detallando qué principios cumplen y cuáles no, argumentando los motivos, a semejanza del Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas ampliamente tratado en anteriores artículos de este blog.

El Código establece 7 Principios:

• Estrategia a largo plazo. Los inversores y gestores orientarán su actuación a la rentabilidad a largo plazo de sus inversiones en beneficio de sus clientes y beneficiarios, e integrarán, como parte de sus obligaciones fiduciarias, los factores ASG, así como los riesgos asociados, en sus estrategias, políticas y decisiones de inversión.
• Conocimiento adecuado y seguimiento de las sociedades en las que se invierte.
• Política de implicación. Desarrollo y publicidad de la política de implicación.
• Ejercicio de voto responsable en las juntas generales de accionistas, en interés de sus clientes, de acuerdo con sus políticas de implicación y voto.
• Transparencia de las actuaciones de implicación y voto realizadas.
• Conflictos de intereses. Política de gestión de los mismos enfocada a priorizar los intereses de los clientes.
• Política retributiva. Que una parte de la retribución variable de los directivos esté vinculada al cumplimiento de objetivos en consonancia con la aplicación efectiva de su estrategia.

Las entidades y los asesores financieros deben manejar y conocer este código y sus principios ya que, si bien ahora, su adhesión tiene un carácter voluntario no es descartable que, todos o parte de sus principios, acaben por convertirse en obligatorios según fuentes de la Unión Europea.